债券投资组合管理

• 1、

  如果债券投资组合的管理者认为市场是无效的，他们就会采取( )的债券投资组合管理策略。

• 2、

  债券到期收益率被定义为使债券的( )与债券价格相等的贴现率，即内部收益率。

• 3、

  ( )在交易与报价中可操作性较强，在市场收益率曲线波动平缓且票息较低时，潜在的误差较小。

• 4、

  已知债券价格,债券利息,到期年数，可以通过( )计算债券的到期收益率。

• 5、

  完全预期理论( )。

• 6、

  债券流动性越大，投资者要求的收益率越( )。

• 7、

  零息债券需要支付的税收为( )。

• 8、

  一般使用( )作为基础利率的代表，并应针对不同期限的债券选择相应的基础利率基准。

• 9、

  不同的发行人发行的债券与基础利率之间存在的一定利差也称为( )。

• 10、

  预期理论暗含着一个假定：不同期限的债券是可以( )的。

• 11、

  理论上，应当采用( )的收益率得到收益率曲线。

• 12、

  预期理论认为上升的收益率曲线意味着市场预期短期利率水平会在未来( )。

• 13、

  ( )反映了市场的利率期限结构。

• 14、

  完全预期理论认为，水平的收益率曲线意味着短期利率会在未来( )。

• 15、

  其他条件相同时，债券价格收益率值变小，说明债券的价格波动性( )。

• 16、

  债券投资者所面临的主要风险是( )。

• 17、

  在实践中，可以根据某种债券的( )来判断其流动性风险的大小。

• 18、

  在利率水平变化时，长期债券价格的变化幅度( )短期债券的变化幅度。

• 19、

  流动性风险主要用于衡量投资者持有债券( )的难易程度。

• 20、

  一般而言，只有在存在( )的收益级差和( )的过渡期时，债券投资者才会进行互换操作。

• 21、

  普通意义上的债券，近似凸性值的计算公式为( )。

• 22、

  当收益率越低时，估算价格的上升幅度( )实际价格的上升幅度。

• 23、

  基点价格值是指应计收益率每变化1个基点时引起的债券价格的( )。

• 24、

  由于债券的( )，债券的价格随着利率的变化而变化的关系接近于一条凸函数曲线。

• 25、

  两极策略将组合中债券的到期期限( )。

• 26、

  投资期分析法把债券互换各个方面的回报率分解为( )个组成成分。

• 27、

  ( )是使投资组合中债券的到期期限集中于收益曲线的一点。

• 28、

  由于大多数债券价格与收益率存在凸性，当收益率降低时，估算的价格上升幅度( )实际的价格上升幅度。

• 29、

  与替代互换相比，市场间利差互换的风险要( )一些。

• 30、

  指数化的方法中( )适合于证券数目较小的情况。

• 31、

  消极的债券组合管理者只关注债券组合的( )。

• 32、

  ( )目的是使所管理的资产组合免于市场利率波动风险。

• 33、

  陡峭的收益率曲线预示长短期债券之间( )。

• 34、

  ( )目的是使所管理的资产组合尽量接近于某个债券市场指数的表现。

• 35、

  现金流匹配策略为了达到现金流与债务的配比而必须投入( )必要资金量的资金。

• 36、

  一般来说，指数构造中所包含的债券数量越少，由交易费用所产生的跟踪误差就( )，由于投资组合与指数

• 37、

  或有规避中，当实际收益高于目标收益时，投资者可采取( )的投资策略。

• 38、

  当作为基准的债券数目较大时，( )比较适用，但要求采用大量的历史数据。

• 39、

  零息债券的规避风险为( )。

• 40、

  在( )中，市场利率的变动对债券组合的表现几乎毫无影响。

• 41、

  现实复利收益率允许资产管理人根据( )预测债券的表现。

• 42、

  债券的到期收益率不能准确地衡量债券的实际回报率是因为( )。

• 43、

  付息式债券的投资回报主要由( )组成。

• 44、

  影响风险溢价的因素是( )。

• 45、

  计算债券投资组合的收益率的方法有( )。

• 46、

  影响债券收益率的因素包括( )。

• 47、

  投资组合内部收益率的计算需要满足的假定有( )。

• 48、

  积极型债券组合管理策略具体包括( )等。

• 49、

  对于收益率曲线不同形状的解释产生了不同的期限结构理论，包括( )。

• 50、

  ( )是债券收益率的构成因素。

• 51、

  下列债券发行条款对债券投资者有利的是( )。

• 52、

  债券投资收益可能来自于( )。

• 53、

  如果国债与非国债在除品质外其他方面均相同，则两者间的收益率差额有时也被称为( )。

• 54、

  以下说法中( )属于优先置产理论。

• 55、

  市场分割理论认为( )。

• 56、

  以下说法中( )属于流动性偏好理论。

• 57、

  以下说法中( )属于完全预期理论。

• 58、

  以下说法中( )属于集中偏好理论。

• 59、

  不同性质债券的久期呈现不同的特点( )。

• 60、

  债券投资的名义收益率包括( )。

• 61、

  对于有附加赎回选择权的债券来说，投资者面临的赎回风险来源于( )。

• 62、

  债券投资风险的种类有( )。

• 63、

  债券在( )是较具价值的投资。

• 64、

  不同债券品种在( )等方面的差别，决定了债券互换的可行性和潜在获利可能。

• 65、

  凸性的性质有( )。

• 66、

  要衡量债券的流动性价值，需要结合债券市场的具体情况，将( )等相似债券的收益水平进行比较。

• 67、

  债券价格变动收益率值的测算方法是( )。

• 68、

  对于风险较高的长期债券，( )是投资者规避风险的必要条件。

• 69、

  收益率曲线非平行移动分为( )。

• 70、

  税收对债券投资收益的影响途径有( )。

• 71、

  常用的收益率曲线策略包括( )。

• 72、

  债券互换类型有( )。

• 73、

  市场间利差互换的操作思路有( )。

• 74、

  资产管理人在构造指数化组合时面临的困难包括( )。

• 75、

  ( )假定市场价格是公平的均衡交易价格。

• 76、

  指数化的局限性包括( )。

• 77、

  在债券组合管理过程中，消极管理策略有( )。

• 78、

  债券指数化投资的动机包括( )。

• 79、

  当且仅当( )时，债券投资组合才能够免于市场利率波动的风险。

• 80、

  多重负债下的组合免疫策略要求达到的条件有( )。

• 81、

  跟踪误差有可能来自于( )。

• 82、

  为最大限度地避免市场利率变化的影响，债券组合应首先满足的条件有( )。

• 83、

  债券投资组合的内部收益率是通过计算投资组合在不同时期的所有现金流，然后计算使现金流的终值等于投资组合

• 84、

  加权平均投资组合收益率是对投资组合中所有债券的收益率按所占比重作为权重进行加权平均后得到的收益率。(

• 85、

  债券的到期收益率不能准确衡量债券的实际回报率。( )

• 86、

  国债利息也需按税收规定支付所得税。( )

• 87、

  基础利率,发行人类型,发行人的信用度,期限结构,流动性,税收负担是债券收益率的构成因素。( )

• 88、

  债券发行人的信用度越低，投资者所要求的收益率越高；反之则较低。( )

• 89、

  消极型债券组合管理的具体方法包括水平分析,债券互换,骑乘收益率曲线等。( )

• 90、

  提前赎回条款不影响风险溢价。( )

• 91、

  在资产配置方案中，固定收益证券的基本缺点是在通货紧缩的条件下不能套期保值。( )

• 92、

  由于付息债权的到期收益率计算中采用了不同的折现率，所以不能准确反映债券的利率期限结构。( )

• 93、

  若外币相对于本币升值，债券投资带来的现金流不能兑换到更多的本币，从而不利于债券投资者提高其收益率。(

• 94、

  集中偏好理论认为风险补贴取决于不同期限范围内资金的供求平衡。( )

• 95、

  在利率走低时，再投资收益率就会降低，再投资风险加大；当利率上升时，债券价格会下降，但是利息的再投资收

• 96、

  流通性较强的债券在收益率上往往有一定折让，折让的幅度反映了债券流通性的价值。( )

• 97、

  其他因素不变，久期越大，债券的价格波动性就越小。( )

• 98、

  凸性对投资者来说并不总是有利的。( )

• 99、

  只要麦考莱久期与目标投资期相同，就可以消除利率变动的风险。( )

• 100、

  对于长期贴现债券来说，当其他因素不变时，票面利率越低，麦考莱久期及修正的麦考莱久期就越大。( )