金融期货及衍生品应用

• 501、

  如果将利率互换视为固定利率债券与浮动利率债券的组合，用Vswap表示利率互换的价值，Vfix表示固定

• 502、

  各种互换中，（）交换两种货币的本金并且交换固定利息。

• 503、

  货币互换在期末交换本金时的汇率等于（）。

• 504、

  各种互换中，（）的交易过程中需要交换本金。

• 505、

  关于货币互换与利率互换的比较，下列描述错误的是（）

• 506、

  最为常见的互换类型包括（）。

• 507、

  令Pccs为货币互换的价值，PD是从互换中分解出来的本币债券的价值，PF是从互换中分解出的外币债券的

• 508、

  一个由100个参考实体所构成的组合，每一个参考实体的违约概率为每年1%，考虑第n次信用违约互换。如果

• 509、

  某个名义额为1000万元、期限3年的信用违约互换合约（CDS）的风险调整后的息期为2.5。当前该CD

• 510、

  投资人持有100万元某公司一年期债券，假如该公司一年内违约的概率为3%，回收率（）.

• 511、

  某公司第1年和第3年发生违约的边际违约率分别为5%和8%，3年内的累计违约率为15%，则该公司第2年

• 512、

  如果套利交易者预期利率互换（IRS）与同样期限债券的利差（利差=互换利率-债券到期收益率）会扩大，则

• 513、

  投资者购入了浮动利率债券，因担心浮动利率下行而降低利息收入，则该投资者应该在互换市场上（）。

• 514、

  在利率互换（IRS）市场进行交易时，如果预期未来利率将上升，则投资者应该（）。

• 515、

  某公司的大部分负债是浮动利率票据，到期期限为3年，按季度结息。目前该公司并不担心接下来1年之内利率的

• 516、

  对固定利率债券的持有人来说，可以（）对冲利率上升风险。

• 517、

  合成CDO与现金流CDO的差异主要体现在（）方面。

• 518、

  与可转换债券（Convertible Bond）相比，可交换债券（Exchangable Bond）

• 519、

  按照发行方式分类，结构化金融衍生产品可分为（）。

• 520、

  利率封顶期权（Interest Rate Cap）的买方相当于（）。

• 521、

  结构化产品的期权结构能带来负偏特征的是（）。

• 522、

  某银行向投资者出售了一款以欧元3个月期EURIBOR为挂钩利率、最低利率为0.5%、最高利率为2%的

• 523、

  某银行签订了一份期限为10年的利率互换协议，约定支付3.5%的固定利率，收到6个月期LIBOR利率，

• 524、

  收益增强型的结构化产品中嵌入的期权主要是（）。

• 525、

  流动收益期权票据（LYONs）中的赎回权可以看作（）。

• 526、

  CDO的资产发生亏损时，（）子模块最先承担损失。

• 527、

  在正向双货币票据中，汇率风险主要集中于票据未来现金流的（）。

• 528、

  某欧洲银行为了获得较低的融资利率，发行了5年期双货币票据，票据的初始本金和票息以欧元计价，偿还本金则

• 529、

  关于挂钩一篮子货币票据的结构化理财产品的到期收益率定义不合理的是（）。

• 530、

  某投资者觉得股票市场风险较大，而债券投资的收益低、流动性也不足，都不适合他进行投资。那么，该投资者更

• 531、

  属于结构化产品的是（）。

• 532、

  投资者拥有100万元，拟用作其孩子2年后的教育费用。下列金融产品适合该投资者的是（）。

• 533、

  宏观经济不景气同时通货膨胀预期居高不下，股市和债市持续下跌。在这种情况下，从事精铜生产的企业应该（）

• 534、

  国银行间市场交易商协会发布的《中国银行间市场金融衍生产品交易主协议》（NAFMII主协议），覆盖了（

• 535、

  国际互换与衍生品协会（ISDA）协议是国际场外衍生产品交易通行的标准协议文本以及附属文件，该协议包括

• 536、

  远期合约与期货合约的主要区别包括（）。

• 537、

  人民币远期利率协议的作用包括（）。

• 538、

  一条远期利率协议（FRA）的市场报价信息为“7月13日美元FRA69M8.2%8.07%”，其

• 539、

  人民币远期利率协议的基本要素有（）。

• 540、

  关于远期价格和远期价值的定义和计算，正确的是（）。

• 541、

  关于远期利率合约的信用风险，描述正确的是（）。

• 542、

  投资者可以通过（）方式在远期合约到期前终止头寸。

• 543、

  互换具有的特点包括（）。

• 544、

  签订利率互换协议时需要确定未来支付现金流的（）。

• 545、

  利率互换的用途包括（）。

• 546、

  人民币利率互换浮动端的参考利率可以选取（）。

• 547、

  参与人民币利率互换业务的机构主要有（）。

• 548、

  人民币利率互换市场的发展仍处于成长阶段，存在的问题有（）。

• 549、

  标准利率互换中收取浮动利率一方与（）具有相同的利率风险。（假定期限相同）

• 550、

  股票收益互换潜在客户包括（）。

• 551、

  互换的标的可以来源于（）。

• 552、

  关于股票互换的描述，正确的是（）。

• 553、

  货币互换每个付息周期包括的构成要件有（）。

• 554、

  某信用违约互换（CDS）付费为每半年一次，年化付费溢价为60个基点，本金为3亿元，交割方式为现金。假

• 555、

  标准型利率互换的估值方式包括（）。

• 556、

  利率互换的合理用途包括（）。

• 557、

  利率互换的估值，需要准备的条件包括（）。

• 558、

  利率联结票据可以分为两大类：结合远期的利率类结构化产品和结合期权的利率类结构化产品。属于结合远期的利

• 559、

  指数货币期权票据（ICON）中可能包括（）的特征。

• 560、

  双货币票据可以拆分成（）。

• 561、

  可赎回债券和可售回债券的主要区别包括（）。

• 562、

  股指联结票据的收益增强结构的实现方法包括嵌入（）。

• 563、

  某款逆向浮动利率票据的息票率为：15%-LIBOR。这款产品是（）。

• 564、

  结构化产品嵌入了（）就具有了路径依赖特征。

• 565、

  当采用传统的Black-Scholes模型对可赎回债券中的期权进行定价时，会导致定价偏差的因素包括（

• 566、

  在进行债务担保凭证定价时，会对投资组合的损失概率分布造成影响的因素包括（）。

• 567、

  在使用Black-Scholes模型为以利率为标的物的结构化产品定价时，影响定价偏差的因素包括（）。

• 568、

  需要评估和监测的结构化产品风险包括（）。

• 569、

  投资结构化产品可能面临的风险有（）。

• 570、

  评估结构化产品的风险的技术类似于那些用在固定收益证券组合投资管理的技术，包括（）。

• 571、

  会引发信用衍生品偿付的事件包括（）。

• 572、

  有同样到期日的公司的债券、无风险债券和公司债券的信用违约互换（CDS）三者之间的大致关系是（）。

• 573、

  根据信用评级得到的累计违约率，具有（）特点。

• 574、

  根据国际互换和衍生产品协会（ISDA）的定义，信用衍生产品是用来分离和转移信用风险的各种工具和技术的

• 575、

  作为总收益互换（TRS）的买方可以获得卖方相应资产的全部收益，投资者之所以投资TRS而不是直接买入相

• 576、

  结构化产品的二级市场中，做市商通常由（）等机构扮演。

• 577、

  β是衡量证券相对风险的指标。以下选项中收益接近无风险利率的是（）

• 578、

  权益类的衍生品主要包括（）

• 579、

  以下属于资产配置层面的有（）

• 580、

  在牛市行情中，投资者一般倾向于持有进攻型证券，以获得超过市场平均水平以上的收益。

• 581、

  90／10策略是很流行的一种期货使用策略。它首先将10％的投资资金购买看涨期货，90％的资金用于货币

• 582、

  备兑看涨期权又称抛补式看涨期权，指买入一种股票的同时买入一个该股票的看涨期权，或者针对投资者手中持有

• 583、

  久期中性意味着，债券市场收益率在小幅度波动时，组合的价值几乎不变。（）

• 584、

  （）在利用看涨期权的杠杆作用的同时，通过货币市场工具限制了风险。

• 585、

  （）是指交易双方约定在未来一定期限内，根据约定的人民币本金和利率，计算利息并进行利息交换的金融合约。

• 586、

  美国某公司从德国进口价值为1000万欧元的商品，2个月后以欧元支付货款，当美元的即期汇率为1．089

• 587、

  在指数化投资中，如果指数基金的收益超过证券指数本身收益，则称为增强指数基金。下列合成增强型指数基金的

• 588、

  某机构持有1亿元的债券组合，其修正久期为7。国债期货最便宜可交割券的修正久期为6．8，假如国债期货报

• 589、

  下列对利用股指期货进行指数化投资的正确理解是（）。

• 590、

  如果积极管理现金资产，产生的收益超过无风险利率，指数基金的收益就将会超过证券指数本身，获得超额收益，

• 591、

  （）的大小决定了国债期货与现券之间的套利机会。

• 592、

  在收益率曲线斜率变动的情况中，（）表现为利率向下移动，长短期利差变宽。

• 593、

  在目前国债期货价格为99元，假定对应的四只可交割券的信息如表6—2所示，其中最便宜的可交割券是（）

• 594、

  国债期货套期保值策略中，（）的存在保证了市场价格的合理性和期现价格的趋同，提高了套期保值的效果。

• 595、

  （）是指持有一定头寸的股指期货，一般占资金比例的10％，其余90％的资金用于买卖股票现货。

• 596、

  备兑看涨期权策略是指（）。

• 597、

  （）是指留出10％的资金放空股指期货，其余90％的资金持有现货头寸，形成零头寸的策略。

• 598、

  （）是在持有某种资产的同时，购进以该资产为标的的看跌期权。

• 599、

  梯式策略在收益率曲线（）时是比较好的一种交易方法。

• 600、

  对官方外汇储备的多余部分进行专门管理的政府投资机构是（）。

• 601、

  投资者将投资组合的市场收益和超额收益分离出来的策略为（）策略。

• 602、

  当（）时，可以选择卖出基差。

• 603、

  出口型企业出口产品收取外币货款时，将面临（）或（）的风险。

• 604、

  如果利率期限结构曲线斜率将变小，则应该（）。

• 605、

  被动型管理策略主要是复制某市场指数走势，最终目的为优化投资组合与（）。

• 606、

  假如某国债现券的DV01是0．0555，某国债期货合约的CTD券的DV01是0．0447，CTD券的

• 607、

  投资股指期货，假设一张合约的价值为F，共买入Ⅳ张多头合约，保证金比率为12％，那么股指期货占用的资金

• 608、

  期货现货互转套利策略执行的关键是（）。

• 609、

  国债期货空头进行卖出交割时，根据交易规则，空方可以选择对自己最有利的国债进行交割，称之为（）。

• 610、

  套期保值的效果取决于（）。

• 611、

  在无套利基础下，基差和持有期收益之间的差值衡量了（）选择权的价值。

• 612、

  关于备兑看涨期权策略，下列说法错误的是（）。

• 613、

  目前我国场外利率衍生品体系基本完备，形成了以（）为主的市场格局。

• 614、

  对于任一只可交割券，P代表面值为100元国债的即期价格，F代表面值为100元国债的期货价格，C代表对

• 615、

  基差的空头从基差的（）中获得利润，但如果持有收益是（）的话，基差的空头会产生损失。

• 616、

  债券投资组合与国债期货的组合的久期为（）。

• 617、

  使用国债期货进行套期保值的原理是（）。

• 618、

  1990年1月12日，第一个日经225指数认沽权证在（）挂牌，由高盛承销，发行人为丹麦王国。

• 619、

  资产配置通常可分为（）三个层面。

• 620、

  假设股票的β值为βs=1．10，股指期货（保证金率为12％）的β值为βƒ=1．05，下列组合风险大于

• 621、

  下列关于股指期货在战略性资产配置中的应用的描述，正确的有（）。

• 622、

  在国债买入基差交易中，多头需对期货头寸进行调整的适用情形有（）。

• 623、

  就投资策略而言，总体上可分为（）两大类。

• 624、

  基差交易在实际操作过程中主要涉及（）风险。

• 625、

  某美国机械设备进口商3个月后需支付进口货款3亿日元，则该进口商（）。

• 626、

  假设XYZ股票的市场价格为每股25元，半年期执行价格为25元的XYZ股票期权价格为2．5元，6个月期

• 627、

  权益类衍生品可以作为（）的工具。

• 628、

  套期保值比率的计算分为（）两种比较常用的方法。

• 629、

  与股票组合指数化策略相比，股指期货指数化策略的优势表现在（）。

• 630、

  国内某企业进口巴西铁矿石，约定4个月后以美元结算。为防范外汇波动风险，该企业宜采用的策略是（　）。

• 631、

  利率衍生品依据其（）等特性，在资产组合管理及资产配置过程中有着明显优势。

• 632、

  6月1日，某美国进口商预期3个月后需支付进口货款2．5亿日元，目前的即期汇率为JPY／USD=0．0

• 633、

  备兑看涨期权策略适用于下列哪种情况？（）

• 634、

  假设投资者持有高度分散化的投资组合，投资者可采用（）方法来规避由于非预期的市场价格下降而发生损失的风

• 635、

  参照国际市场经验，可利用的外汇衍生品包含（）等。

• 636、

  在国债期货基差交易中，和做多基差相比，做空基差的难度在于（）。

• 637、

  阿尔法策略的实现原理包括（）。

• 638、

  下列对△1ny=a+b×1nx的说法正确的有（）。

• 639、

  通过使用权益类衍生品工具，可以从结构上优化资产组合，包括（）。

• 640、

  机构投资者使用包括股指期货在内的权益类衍生品实现各类资产组合管理策略，是因为这类衍生品工具具备（）的

• 641、

  权益类衍生品的重要特性使得它在（）等方面得到广泛应用。

• 642、

  期货现货互转套利策略的基本操作模式包括（）。

• 643、

  备兑看涨期权策略的盈利情况为（）。

• 644、

  2月10日，某机构投资者持有上证ETF50份额100万份，当前基金价格为2．360元／份，投资者持有

• 645、

  图6—2说明了收益率变动对基差的影响，期货的票面利率为YO当前时刻收益为Y1，券A的久期小于券B的

• 646、

  收益率曲线的变动可分为（）。

• 647、

  收益率曲线斜率变动时，因为变动幅度不同，由此形成了（）模式。

• 648、

  非可交割券包括（）。

• 649、

  关于国债期货的套期保值效果，下列说法正确的是（）。

• 650、

  对境外投资企业而言，可能面临（）风险。

• 651、

  境外融资企业可能面临的问题有（）。

• 652、

  外汇储备主要用于（）。

• 653、

  适合做外汇期货买入套期保值的有（）。

• 654、

  根据下面资料，回答问题： 某大型电力工程公司在海外发现一项新的电力工程项目机会，需要招投标。该项目若

• 655、

  根据下面资料，回答问题： 某大型电力工程公司在海外发现一项新的电力工程项目机会，需要招投标。该项目若

• 656、

  假设在2月10日，投资者预计2～10年各期限的美国国债收益率将平行下移，于是买人2年、5年和10年

• 657、

  根据下面资料，回答问题。 某保险公司拥有一个指数型基金，规模为50亿元，跟踪的标的指数为沪深300指

• 658、

  根据下面资料，回答问题。 某保险公司拥有一个指数型基金，规模为50亿元，跟踪的标的指数为沪深300指

• 659、

  根据下面资料，回答问题。 假如一个投资组合包括股票及沪深300指数期货，βs=1．20，βƒ=1．1

• 660、

  根据下面资料，回答问题。 假如一个投资组合包括股票及沪深300指数期货，βs=1．20，βƒ=1．1

• 661、

  根据下面资料，回答问题。 假如一个投资组合包括股票及沪深300指数期货，βs=1．20，βƒ=1．1

• 662、

  根据下面资料，回答问题。 假如一个投资组合包括股票及沪深300指数期货，βs=1．20，βƒ=1．1

• 663、

  根据下面资料，回问题。 某股票组合市值8亿元，JB值为0．92。为对冲股票组合的系统性风险，基金经理

• 664、

  根据下面资料，回问题。 某股票组合市值8亿元，JB值为0．92。为对冲股票组合的系统性风险，基金经理

• 665、

  根据下面资料，回答12-14题 某日银行外汇牌价如下：（人民币／100单位外币） 当天，客户

• 666、

  根据下面资料，回答12-14题 某日银行外汇牌价如下：（人民币／100单位外币） 当天，另一位

• 667、

  根据下面资料，回答12-14题 某日银行外汇牌价如下：（人民币／100单位外币） 当天，一家出

• 668、

  根据下面资料，回答问题。 投资者构造牛市看涨价差组合，即买人1份以A股票为标的资产、行权价格为30元

• 669、

  根据下面资料，回答问题。 投资者构造牛市看涨价差组合，即买人1份以A股票为标的资产、行权价格为30元

• 670、

  根据下面资料，回答问题。 投资者构造牛市看涨价差组合，即买人1份以A股票为标的资产、行权价格为30元

• 671、

  根据下面资料，回答问题。 投资者构造牛市看涨价差组合，即买人1份以A股票为标的资产、行权价格为30元

• 672、

  某大型电力工程公司在海外发现一项新的电力工程项目机会，需要招投标。该项目若中标，则需前期投入200万

• 673、

  某大型电力工程公司在海外发现一项新的电力工程项目机会，需要招投标。该项目若中标，则需前期投入200万

• 674、

  假设某债券投资组合的价值是10亿元，久期12．8，预期未来债券市场利率将有较大波动，为降低投资组合波

• 675、

  假如一个投资组合包括股票及沪深300指数期货，βs=1．20，βf=1．15，期货的保证金比率为12

• 676、

  假如一个投资组合包括股票及沪深300指数期货，βs=1．20，βf=1．15，期货的保证金比率为12

• 677、

  假如一个投资组合包括股票及沪深300指数期货，βs=1．20，βf=1．15，期货的保证金比率为12

• 678、

  假如一个投资组合包括股票及沪深300指数期货，βs=1．20，βf=1．15，期货的保证金比率为12

• 679、

  根据下面资料，回答问题。 依据下述材料，回答以下五题。 材料一：在美国，机构投资者的投资中将近30％

• 680、

  根据下面资料，回答问题。 依据下述材料，回答以下五题。 材料一：在美国，机构投资者的投资中将近30％

• 681、

  根据下面资料，回答问题。 依据下述材料，回答以下五题。 材料一：在美国，机构投资者的投资中将近30％

• 682、

  根据下面资料，回答问题。 依据下述材料，回答以下五题。 材料一：在美国，机构投资者的投资中将近30％

• 683、

  根据下面资料，回答问题。 依据下述材料，回答以下五题。 材料一：在美国，机构投资者的投资中将近30％

• 684、

  根据阿尔法策略示意图，回答以下问题。 运用阿尔法策略时，往往考虑的因素是（）。

• 685、

  根据阿尔法策略示意图，回答以下问题。 以下关于阿尔法策略说法正确的是（）。

• 686、

  根据阿尔法策略示意图，回答以下问题。 在构建股票组合的同时，通过（）相应的股指期货，可将投资组

• 687、

  8月份，某银行A1pha策略理财产品的管理人认为市场未来将陷入震荡整理，但前期一直弱势的消费类股票的

• 688、

  基差的多头从基差的缩小中获得利润，如果国债净持有收益为正，那么基差的多头同样也可以获得持有收益。

• 689、

  期货现货互转套利策略中，当标的指数和股指期货出现正价差达到一定水准时，将股票现货头寸全部出清，期货的

• 690、

  投资组合保险的特点在于确保最低收益的同时不限制市场上升获利的机会。

• 691、

  将股指期货作为一项资产加入到由传统的股票和债券所构成的投资组合中去，可以起到放大该投资组合的总体β值

• 692、

  期货加固定收益债券的增值策略首先保证了能够很好追踪指数，当能够寻找到正确估价的固定收益品种时还可以获

• 693、

  期货现货互转套利策略仍然可以随时持有多头头寸，但是持有的只能是股票现货。

• 694、

  90／10策略中，在股价下行时，损失最大为看涨期权费用减去货币市场获得的利息收益。

• 695、

  股指期货对投资组合的β值有非常灵活的调整能力，满仓操作的情况下，即使方向判断不准确，股指期货价格向不

• 696、

  除了期货现货互转套利策略，不论使用其余的哪种衍生I生策略都必须特别注意保证在有时间内持有正确数量的期

• 697、

  持有基差的多头，国债期货价格的下跌，将使账户内的资金减少，面临追加保证金的风险。

• 698、

  在指数化投资策略的实际运用中，避险策略在实际操作中较难获取超额收益。

• 699、

  由于市场变化，证券投资基金需要重新配置不同资产的投资比例时，股指期货是最有效的方式。

• 700、

  保护性看跌期权策略保障组合的价值固定在某一价格。

• 701、

  β是衡量资产相对风险的一项指标。β大于1的资产，通常其风险小于整体市场组合的风险，收益也相对较低。

• 702、

  指数化投资主要是通过投资于既定市场里代表性较强、流动性不高的股票指数成分股，来获取与目标指数走势一致

• 703、

  期货加现金增值策略中，股指期货保证金占用的资金较多。

• 704、

  在创业板市场获取超额利润较为困难，应当选择成熟的大盘股市场。

• 705、

  短期资本市场条件的变化不会改变投资者的战略性资产配置的配置比例。

• 706、

  随着股票价格的上升，一个由股票和债券组成的证券投资基金计划的资产配置比例发生改变，证券投资基金的管理

• 707、

  战术资产配置策略只需在期货市场上通过买卖股指期货来实现，无需在股票市场上进行股票交易。

• 708、

  β等于1的证券称为中立型证券，该证券的风险很低，收益接近于无风险收益率。

• 709、

  指数化投资是一种主动管理型投资策略，即建立一个跟踪基准指数业绩的投资组合，获取与基准指数相一致的收益

• 710、

  股指期货指数化投资策略极大地降低了传统投资模式所面1临的交易成本及指数跟踪误差。

• 711、

  投资组合的总体收益全部来自于市场系统性风险相匹配的市场收益（即来自β的收益）。

• 712、

  新兴市场更有可能获取超额收益，系统风险比成熟市场小，吸引了大量的投资者。

• 713、

  “现金资产证券化”对于封闭式基金的管理比对开放式基金的管理更有效。

• 714、

  基金公司预期市场上涨，且预期有大量资金新进入申购的情况下，基金公司应该用流入的申购资金买入期货，待赎

• 715、

  在备兑看涨期权策略中，出售期权时，该时期该股票的所有红利分配也应该属于期权的买方。

• 716、

  假设投资者持有高度分散化的投资组合，并且通过股指期货的选择将β值调整到0，则在市场有效条件下投资者

• 717、

  看涨期权加上一个债券可被看成是风险资产加上一份保单（K），其最终收益与有保护的看跌期权相同。

• 718、

  国债期货基差交易投资策略适用于资金规模在1000万元以上的短期投资者。

• 719、

  对于基差交易，需要设置止损点以控制资金风险。

• 720、

  对于卖出基差而言，在我国当期的债券市场上，买入期货合约操作难度较大。