金融期货及衍生品应用

• 251、

  在交割期内付息的可交割国债不列入可交割券范围。

• 252、

  中金所5年期国债期货的交割过程中，卖方具有选择对自己最有利的国债来交割的权利。

• 253、

  其他条件相同的情况下，可交割券的票面利率越高，其转换因子越大。

• 254、

  当市场收益率发生变化时，由于转换因子不变，国债期货的最便宜可交割券也不会发生变化。

• 255、

  如果可交割国债的息票率高于国债期货名义标准券的票面利率，其转换因子大于1。

• 256、

  对收益率在3%以上的国债而言，久期最小的国债是最便宜可交割债券。对于收益率在3%以下的国债而言，久期

• 257、

  当国债发行数量超过市场预期时，意味着对资金需求的上升，带动国债期货价格的上升。

• 258、

  在其他因素不变的情况下，如果预期通货膨胀上升，则国债期货价格下跌。

• 259、

  在其他因素不变的情况下，如果预期市场利率上升，则国债期货价格下跌。

• 260、

  国债期货基差交易是套利交易的一种。

• 261、

  对于国债期货基差多头交易来说，其损益曲线类似于看涨期权多头。

• 262、

  进行国债套期保值时，套期保值比例并不唯一。

• 263、

  国债套期保值一旦操作，其套期保值比例就不会改变。

• 264、

  机构投资者运用国债期货进行套期保值，首先要确定的是套期保值比率，其次是风险敞口。

• 265、

  国债期货进行完全套期保值就是将久期或DV01调整到0附近。

• 266、

  期权合约中约定买方有权买入或卖出标的资产的价格称为（）。

• 267、

  下列选项中，期权不具备的特性是（）。

• 268、

  下列期权中，属于实值期权的是（）。

• 269、

  期权买方为获得期权合约所赋予的权利而向期权卖方支付的费用称为（）。

• 270、

  下列期权中，能够在到期日之前行权的是（）。

• 271、

  美式期权的权利金（）欧式期权的权利金。

• 272、

  关于下列期权品种交易场所，说法正确的是（）。

• 273、

  欧式期权和美式期权的主要区别在于（）。

• 274、

  下列关于做市商正确的是（）。

• 275、

  做市商的盈利目标应该来自（）。

• 276、

  全球第一个推出利率期权的是（）。

• 277、

  全球第一个推出股指期权的是（）。

• 278、

  在利率为正的前提下，提前了结美式看涨期权多头头寸（标的资产无红利支付）的最好方式是（）。

• 279、

  看涨期权的空头，拥有在一定时间内（）。

• 280、

  投资者认为未来X股票价格将下跌，但并不持有该股票。那么以下交易策略恰当的为（）。

• 281、

  某投资者买入一手看跌期权，该期权可令投资者卖出100股标的股票。行权价为70元，当前股票价格为65元

• 282、

  看涨期权的多头可以通过（）的方式平仓。

• 283、

  假设沪深300指数为2280点时，某投资者以36点的价格买入一手行权价格是2300点，剩余期限为1个

• 284、

  下列期权中，时间价值最大是（）。

• 285、

  下列期权当中，时间价值占权利金比值最大的是（）。

• 286、

  某行权价为210元的看跌期权，对应的标的资产当前价格为207元。当前该期权的权利金为8元。该期权的时

• 287、

  关于期权的内在价值和时间价值，下列说法正确的是（）。

• 288、

  对于平值期权，随着到期日的临近，时间价值损失速度将（）。

• 289、

  看跌期权的价值与标的价格呈（）向关系，与行权价格呈（）向关系。

• 290、

  其他条件不变，看涨期权理论价值随行权价格的上升而（）、随标的资产价格波动率的上升而（）。

• 291、

  对于美式期权而言，期权时间价值（）。

• 292、

  其他条件不变，如果标的指数上涨1个点，则股指看跌期权理论价值将（）。

• 293、

  其他条件不变，标的资产价格波动率增加时，理论上，该标的看涨期权的价值（）。

• 294、

  其他条件不变，当标的资产价格波动率增大时，该标的（）。

• 295、

  从理论上讲，看涨期权的价格不会超过（）。

• 296、

  对于一个标的资产价格为2000点，行权价为2010点，90天后到期的看涨期权市场价格为6.53，在没

• 297、

  基于以下信息：当前沪深300指数的价格为2210点；无风险利率为4.5%（假设连续付息）；6个月到期

• 298、

  假定股票价值为31元，行权价为30元，无风险利率为10%，3个月的欧式看涨期权为3元，若不存在无风险

• 299、

  在其他所有条件相同的情况下，理论上该股票为标的的美式看跌期权的价格（）.

• 300、

  如果股票支付股利，在其他所有条件相同的情况下，理论上该股票为标的的美式看涨期权的价格（）。

• 301、

  如果股票不支付股利，在其他所有条件相同的情况下，理论上该股票为标的的美式看涨期权的价格（）。

• 302、

  买入一手看涨期权，同时卖出相同执行价格、相同到期时间的一手看跌期权，其损益情况最接近于（）。

• 303、

  假设某一时刻股票指数为2280点，投资者以15点的价格买入一手股指看涨期权合约并持有到期，行权价格是

• 304、

  假设某一时刻沪深300指数为2280点，某投资者以16点的价格买入一手沪深300看涨期权合约，行权价

• 305、

  若投资者判断股票指数价格和波动率在短期内不会变动，则他最优的交易策略是（）。

• 306、

  假设某一时刻沪深300指数为2280点，某投资者以36点的价格卖出一手沪深300看跌期权合约，行权价

• 307、

  对于股票期权来说，当不考虑利率和股息时，可以复制出买入看涨期权头寸的是（）。

• 308、

  保护性看跌期权（protectiveputs）是通过（）构成的。

• 309、

  买入看涨期权同时卖出标的资产，到期损益最接近于（）。

• 310、

  买入看跌期权，同时卖出相同执行价，相同到期时间的看涨期权，从到期收益角度看，最接近于（）。

• 311、

  买入看跌期权同时买入标的资产，到期损益最接近于（）。

• 312、

  预期标的资产价格会有显著的变动，但后市方向不明朗，投资者适合采用的期权交易策略是（）。

• 313、

  以下与股指期权、股指期货相关的交易中，理论上风险最大的是（）。

• 314、

  当前股指波动处于历史低位，小王通过分析认为未来一段时间内股指将有大幅运动，但方向难以判断题，下列操作

• 315、

  某投资者在2014年2月25日，打算购买以股票指数为标的的看跌期权合约。他首先买入执行价格为2230

• 316、

  买入1手5月份到期的执行价为1050的看跌期权，权利金为30，同时卖出1手5月份到期的执行价为100

• 317、

  投资者买入一个看涨期权，执行价格为25元，期权费为4元。同时，卖出一个标的资产和到期日均相同的看涨期

• 318、

  下列期权交易策略中，不属于风险有限、收益也有限的策略的是（）。

• 319、

  一投资者认为股票指数的价格会在4600左右小幅波动，他准备在行权价格为4500、4600、4700的

• 320、

  一投资者认为股票指数的价格会在4600左右小幅波动，他准备在执行价格为4500、4600、4700的

• 321、

  某投资者预期一段时间内沪深300指数会维持窄幅震荡，于是构造飞鹰式组合如下，买入IO1402-C-2

• 322、

  期权的日历价差组合（CalendarSpread），是利用（）之间权利金关系变化构造的。

• 323、

  某投资者以2.5元的价格买入30天到期的行权价为100元的看跌期权，以5元的价格买入30天到期的行权

• 324、

  列不是单向二叉树定价模型的假设的是（）。

• 325、

  T=0时刻股票价格为100元，T=1时刻股票价格上涨至120元的概率为70%，此时看涨期权支付为20

• 326、

  下列不属于计算期权价格的数值方法的有（）。

• 327、

  BS公式不可以用来为下列（）定价。

• 328、

  下列描述权利金与标的资产价格波动性关系的希腊字母是（）。

• 329、

  深度实值期权Delta绝对值趋近于（），平值期权Delta绝对值接近（）。

• 330、

  标的资产现价2500点，则行权价为2400点的看涨期权多头的delta值可能为（）。

• 331、

  下列选项不能衡量期权价格风险的希腊值（Greeks）的是（）。

• 332、

  在测度期权价格风险的常用指标中，Rho值用来衡量（）。

• 333、

  对于期权买方来说，以下说法正确的（）。

• 334、

  衡量到期时间对期权权利金影响的指标是（）。

• 335、

  假设当前沪深300指数为2100点，下个月到期、行权价为2100点的沪深300指数看跌期权的权利金为

• 336、

  假设某一投资者拥有1000股某股票，该股票价格为50元，假设其使用行权价格为49元的看涨期权构建一个

• 337、

  Delta中性是指（）。

• 338、

  期权的波动率是以百分比形式表示的标的资产的（）。

• 339、

  期权的市场价格反映的波动率为（）。

• 340、

  期权的波动率衡量了（）。

• 341、

  下列关于波动率的说法，错误的是（）。

• 342、

  对看涨期权而言，隐含波动率增大，则期权的价值会（）。

• 343、

  期权与期货的区别主要表现在（）。

• 344、

  期权的主要特点表现在（）。

• 345、

  同等条件下，亚式期权相对于普通期权而言，具有（）。

• 346、

  在其它条件相同的情况下，比普通平值期权成本高的是（）。

• 347、

  按照买方权利划分，期权可以分为（）。

• 348、

  期权市场流动性具有分散和不平衡的特征，做市商制度对于促进期权市场健康发展具有重要作用。以下说法正确的

• 349、

  以下属期权做市商享有的权利是（）。

• 350、

  国内仿真期权交易市场建立了一整套完整的风险保障体系，其中包括（）。

• 351、

  期权交易费用主要包括（）。

• 352、

  期权保证金计算可以采用（）等方法。

• 353、

  下列情形中，期权内在价值为零的情况有（）。

• 354、

  下列对于时间价值的特性说法正确的有（）。

• 355、

  2014年2月26日，沪深300指数为2163，以下期权为实值期权的是（）。

• 356、

  下列因素中，与股票看跌期权价值存在正向关系的有（）。

• 357、

  下列因素对期权价格的影响，表述正确的是（）。

• 358、

  关于期权价格影响因素，以下说法正确的是（）。

• 359、

  已知两个月到期的某股票行权价为50元的欧式看涨期权价格为24元，欧式看跌期权价格为4元，当前股票价格

• 360、

  交易者预期沪深300指数将在一个月后由2300点上涨到2400点，则他在下列到期日为一个月的欧式股指

• 361、

  某投资者买入两份6月到期执行价格为100元的看跌期权，权利金为每份10元，买入一份6月到期执行价格为

• 362、

  当预计沪深300指数在未来3个月内将上涨10%，则下列策略不合适的有（）。

• 363、

  当投资者卖出一手看涨期权时，下列说法正确的是（）。

• 364、

  从理论上看，当投资者买入跨式组合时，下列说法正确的是（）。

• 365、

  买进执行价格为2000点的6月沪深300股指看跌期权，权利金为150点，卖出执行价格为1900点的沪

• 366、

  下列期权投资组合，称之为蝶式期权策略的有（）。

• 367、

  以下交易策略中，可能从隐含波动率上升中获益的有（）。

• 368、

  投资者于3月份买入一手执行价为2250点的6月沪深300指数看涨期权，权利金为54点；同时又卖出两手

• 369、

  BS模型的假设前提有（）。

• 370、

  下列关于Theta值描述正确的有（）。

• 371、

  下列沪深300股指期权的敏感性因子为正的有（）。

• 372、

  期权通常有如下特征（）。

• 373、

  当一个定价模型使用平价期权的隐含波动率给所有的汇率期权计算理论价格时，在通常的“波动率微笑”的影响下

• 374、

  联系期货价格和现货价格的纽带是（）。

• 375、

  下列外汇品种中，习惯上被称为商品货币的是（）。

• 376、

  货币市场价格由（）决定。

• 377、

  假定英镑和美元2年期的无风险连续复利率分别是2%和3%，英镑兑美元的即期汇率是1.5669，那么2年

• 378、

  某投资者预期欧元将升值，于是在4月5日在CME以1.1825的价格买入5手6月份交割的欧元兑美元期货

• 379、

  假设间接报价法下，欧元／美元的报价是1.3626，那么1美元可以兑换（）欧元。

• 380、

  假设直接报价法下，美元／日元的报价是92.60，那么1日元可以兑换（）美元。

• 381、

  “来自中国外汇交易中心的最新数据显示，2月24日美元兑人民币汇率收盘价报6.0984，较前一交易日的

• 382、

  非美元报价法报价的货币的点值等于（）。

• 383、

  中国人民币兑美元所采取的外汇标价法是（）。

• 384、

  假设当前欧元兑美元期货的价格是1.3600（即1.3600美元=1欧元），合约大小为125000欧元

• 385、

  假设当前期货交易的保证金比率为5%，那么合约价值每变动10%，投资者的持仓盈亏将变动（）（和交易保证

• 386、

  假设当前欧元兑美元期货的价格是1.3502（即1.3502美元=1欧元），合约大小为125000欧元

• 387、

  某交易者买入10张欧元期货合约，成交价格为1.3502（即1欧元=1.3502美元），合约大小为12

• 388、

  2014年4月，在芝加哥商业交易所（CME）交易的英镑/美元期货的合约月份为（）。

• 389、

  假设当前日元兑美元期货的价格是0.010753（即0.010753美元=1日元），合约大小为1250

• 390、

  外汇市场的基本面分析需要考虑的因素不包括（）。

• 391、

  外汇期货的交易中，图表分析法是属于（）。

• 392、

  外汇保证金交易的过程中，下单的价格与最后成交的价格有差距，这种情况称为（）。

• 393、

  外汇投机交易的特点不包括（）。

• 394、

  2006年，（）正式推出人民币外汇期货。

• 395、

  以下（）合约不属于芝加哥商业交易所第一次推出的人民币外汇期货。

• 396、

  芝加哥商业交易所2011年推出的离岸人民币外汇期货标准合约的面值为（）。

• 397、

  “金砖五国”中，最早推出外汇期货的国家是（）。

• 398、

  1992年，莫斯科商品交易所（MCE）推出了俄罗斯历史上第一份（）期货合约，由此也标志着俄罗斯外汇期

• 399、

  2005年，东京金融交易所（TFX）推出了名为“点击365”的交易平台，并引入（）。

• 400、

  外汇市场的做市商赚取利润的途径是（）。

• 401、

  下列不是决定外汇期货理论价格的因素为（）。

• 402、

  假设当前英镑兑美元的汇率是1.5200（即1英镑=1.5200美元），美国1年期利率为4%，英国1年

• 403、

  银行间外汇市场是指境内金融机构（包括银行、非银行金融机构和外资金融机构）之间通过（）进行人民币与外币

• 404、

  国家外汇管理局由（）领导，是管理外汇和外国货币相关的主要政府机构。

• 405、

  中国人民银行宣布从2014年3月17日起，银行间即期外汇市场的人民币兑美元交易价格浮动幅度由百分之一

• 406、

  最早的境内人民币外汇衍生产品是人民币外汇（）。

• 407、

  跨国公司可以运用中国内地质押人民币借入美元的同时，在香港做NDF进行套利，总利润为（）。

• 408、

  某美国公司将于3个月后支付1亿比索（Chileanpeso）货款。为防范比索升值导致的应付美元成本增

• 409、

  与外汇投机交易相比，外汇套利交易具有的特点是（）。

• 410、

  对于个人投资者而言，决定外汇的无套利区间的最重要因素是（）。

• 411、

  假设当前期货价格高于现货价格，并超出了无套利区间，那么外汇套利者可以进行（），等到价差回到正常时获利

• 412、

  假设美国1年期国债收益率为2%，中国1年期国债收益率为3%；人民币兑美元即期汇率为6.15，1年后汇

• 413、

  下（）不是在运用外汇及其衍生品工具时需要注意的风险。

• 414、

  某进出口公司欧元收入被延迟1个月，为了对冲1个月之后的欧元汇率波动风险，该公司决定使用外汇衍生品工具

• 415、

  假设当前某期货的价格为50元。交易者进行开仓买入交易并持有到期。在期货到期交割时，期货价格为60元，

• 416、

  理论上外汇期货价格与现货价格将在（）收敛。

• 417、

  假设外汇交易者预期未来的一段时间内，近期合约的价格涨幅会大于远期合约的价格涨幅，那么交易者应该进行（

• 418、

  假设当前3月和6月的欧元兑美元外汇期货价格分别为1.3500和1.3510。10天后，3月和6月的合

• 419、

  假设当前6月和9月的欧元兑美元外汇期货价格分别为1.3050和1.3000，交易者进行熊市套利，卖出

• 420、

  若本币升值，其他条件不变的情况下，（）。

• 421、

  外汇的会计风险与交易风险的区别主要在于（）。

• 422、

  在境内的指定外汇银行，居民个人目前可以用人民币兑换的是（）。

• 423、

  世界上第一个出现的金融期货是（）。

• 424、

  保证金比例越小，外汇期货合约的杠杆作用（）。

• 425、

  根据历史财务数据，针对购买力平价条件所进行的实证研究倾向于（）。

• 426、

  某日我国外汇市场美元兑人民币的即期汇率为6.00，美国市场年化利率为3%，中国市场年化利率为8%，假

• 427、

  由于汇率变动导致企业资产负债表变化的风险是（）。

• 428、

  A国通货膨胀率为1%，B国的通货膨胀率是5%，那么根据相对购买力平价理论，A国货币将对B国货币在一年

• 429、

  国内某投资者买入1份3个月期的人民币兑日元价格为15的远期合约，即期人民币兑日元的价格是16。下列说

• 430、

  某美国投资者已投资捷克股票，但是没有合适的外汇期货对冲外汇风险，因此考虑利用与捷克克朗（CZK）相关

• 431、

  某美国进口商在3个月后需支付40万欧元货款，为对冲外汇风险，考虑通过外汇期货合约进行套期保值。欧元兑

• 432、

  外汇掉期的定义是（）。

• 433、

  有关经济主体通过借款、即期外汇交易和投资的程序，争取消除外汇风险的风险管理办法是（）。

• 434、

  物价上涨幅度较大的国家，本币（）；降息的国家，本币（）。

• 435、

  按照兑换的自由程度，外汇可以分为（）。

• 436、

  外汇期货合约中标准化规定包括（）。

• 437、

  下面属于避险货币的有（）。

• 438、

  下面可以算作外汇资产的有（）。

• 439、

  按照惯例，在国际外汇市场上采用直接标价法的货币有（）。

• 440、

  按照惯例，在国际外汇市场上采用间接标价法的货币有（）。

• 441、

  常用的汇率标价法有（）。

• 442、

  外汇期货的特性包括（）。

• 443、

  外汇期货合约的标的物标准化条款包括（）。

• 444、

  全球主要即期外汇交易市场有（）。

• 445、

  交易所的外汇期货合约是标准化合约，交易所规定了合约的（）。

• 446、

  外汇期货交易与外汇现货保证金交易的区别有（）。

• 447、

  在计算机撮合外汇期货的成交中，决定最新成交价的价格有（）。

• 448、

  外汇期货投机者的作用主要有（）。

• 449、

  以下货币中属于传统意义上商品货币的包括（）。

• 450、

  国内某出口商3个月后将收到一笔美元货款，则可用的套期保值方式有（）。

• 451、

  在我国银行间外汇市场交易的外汇衍生品包括（）。

• 452、

  国家外汇管理局的基本职能包括（）。

• 453、

  外汇期货套利交易中可能存在的风险包括（）。

• 454、

  外汇套利交易包括（）。

• 455、

  假设当前在纽约市场欧元兑美元的报价是1.2985-1.2988，那么当欧洲市场的报价为（）时，两个市

• 456、

  外汇套利交易中所面临的风险包括（）。

• 457、

  为防范外汇及其衍生品交易带来的风险，交易者应该（）。

• 458、

  投资者可以用来对冲国外资产外汇风险的金融工具有（）.

• 459、

  外汇市场上的交割制度主要分为（）。

• 460、

  根据外汇交易者在市场中所建立的交易头寸不同，外汇跨期套利一般分为（）。

• 461、

  外汇期货套利的形式主要有（）。

• 462、

  一国货币当局调节汇率的主要手段包括（）。

• 463、

  外汇风险类型有（）。

• 464、

  时间结构对外汇风险的影响有（）。

• 465、

  直接参与外汇交易的主体包括（）。

• 466、

  外汇衍生品主要包括（）。

• 467、

  决定外汇期货合约理论价格的因素有（）。

• 468、

  在芝加哥交易所，以下外汇期货采取实物交割的有（）。

• 469、

  一国国际收支账户中的金融与资本账户包括的项目有（）。

• 470、

  交叉套期保值是指利用两种相关的外汇期货合约为其中另一种货币保值。需要注意的是（）来进行。

• 471、

  以下（）情况适合使用外汇掉期工具来管理外汇风险。

• 472、

  以下（）情况适合用货币掉期来进行风险管理。

• 473、

  以下不属于货币掉期和外汇掉期的共同点的有（）。

• 474、

  下述情形适合使用外汇期权作为风险管理手段的是（）。

• 475、

  美国某家机器制造商同英国某家公司签订销售机器合约为100万英镑，3个月后买方支付货款，该公司财务总监

• 476、

  2013年第2季度，市场频现量化宽松结束的预期，而美联储在此时态度暧昧不定也为市场增添了不确定的氛围

• 477、

  2014年2月27日，华尔街见闻网站发表了一篇题为《“央妈”重拳出手人民币炒家命悬一线》的评论文章，

• 478、

  014年2月27日，华尔街见闻网站发表了一篇题为《“央妈”重拳出手人民币炒家命悬一线》的评论文章，文

• 479、

  某德国投资者持有500万美元的股票组合，考虑到美元贬值的可能性，他可以选择的对冲方式有（）。

• 480、

  场外市场与场内交易所市场相比，具有的特点是（）。

• 481、

  相对于交易所场内交易，关于场外交易的特点描述中，错误的是（）。

• 482、

  早期的场外衍生品交易采用（）模式，交易在交易双方之间完成，交易双方仅凭各自的信用或者第三方信用作为履

• 483、

  成立于1985年的（），主要致力于促进场外衍生品市场的高效、稳健的发展，建立了强大的金融监管框架，目

• 484、

  银行间市场清算所股份有限公司（简称“上海清算所”）于2009年11月28日在上海正式成立，主要为中国

• 485、

  外汇交易报价中的一个基点是指（）。

• 486、

  人民币远期利率协议计息基准中的“A/365F”的含义是（）。

• 487、

  交易双方约定在未来的某一确定时间，以确定的价格买入或者卖出一定数量的某种金融资产的合约是（）。

• 488、

  外汇远期合约与外汇期货合约的相同点主要表现在（）方面。

• 489、

  德国投资者持有一个价值为100万日元的组合，但市场上没有欧元/日元的远期合约，因此他选择了三个月到期

• 490、

  当境内远期（DF）结汇价高于境外远期（NDF）售汇价，企业可以进行（）套利。

• 491、

  3x12M的远期利率协议（FRA）的多头等价于（）。

• 492、

  3x6M的远期利率协议（FRA）的多头等价于（）。

• 493、

  1x4M的远期利率协议（FRA）的多头等价于（）。

• 494、

  本金随着时间的推移按照事先约定的方式逐渐增大的互换是指（）。

• 495、

  标准型的利率互换是指（）。

• 496、

  利率互换交易的现金流错配风险是指（）。

• 497、

  银行间市场利率互换是按照（）报价的。

• 498、

  利率互换的经纪中介发布一条信息为“Repo 3Y 03 tkn”，其中tkn表示（）。

• 499、

  最常见的利率互换是（）。

• 500、

  签订利率互换合约时的估值要确保（）。