3月1日，某基金目前持有的股票组合市值2000万元，组合的β系数为1.2，由于担心整个股市下跌影响股票组合的收益，于是卖出6月份股指期货进行套期保值。当前期货指数为3880点，现货指数为3780点，期货合约的乘数为100元。

到了6月1日，整个股市下跌，现货指数跌到3402点(下跌10％)，期货指数跌至3450点。该基金的股票组合市值为1760万元（下跌12％），此时该基金将期货合约买入平仓。该基金在股指期货市场上的交易结果是( )。

A:亏损204.6万元 B:盈利204.6万元 C:盈利266.6万元 D:亏损266.6万元

某投资者在4月份以4.97港元／股的权利金买进1手执行价格为80.00港元／股的6月某股票看涨期权，又以1.73港元／股的权利金卖出1手执行价格为87.5港元／股的6月该股票看涨期权。（不计手续费，1手=1000股）

如果目前该股票的市场价格是90港元／股，该交易者此时的最大收益为( )。

A:4260港元 B:-4260港元 C:3240港元 D:不确定

小刘打算买入一只电信股票，价格为55元，这时国债的收益率为5%，市场资产组合的期望收益率为15%，该电信股票的β系数为1.5，红利按50%进行分配。该电信股票的近期收益为每股5元，并且电信公司所有再投资的股权收益率均为30%。

根据内在价值模型，该电信股票当前的内在价值为( )元。

A:54.9 B:56.3 C:57.5 D:58.4

A公司有关对甲公司和乙公司投资业务资料如下： (1)2011年1月2日A公司以银行存款20000万元购入甲公司部分股份，所购股份占甲公司股份总额30%，对被投资单位具有重大影响。当日办理完毕有关股权转让手续。2011年1月1日甲公司可辨认净资产公允价值总额为70000万元。假定取得投资时点被投资单位各资产公允价值等于账面价值，双方采用的会计政策,会计期间相同。 (2)2011年7月1日A公司以银行存款5000万元直接对乙公司投资，乙公司注册资本为50000万元，A占乙公司股份总额的10%。A公司对乙公司的投资不具有控制,共同控制或重大影响，且在活跃市场中没有报价,公允价值不能可靠计量。当日办理完毕有关股权转让手续。 (3)2011年9月16日乙公司宣告分配现金股利500万元，9月26日乙公司支付现金股利。 (4)2011年度末甲公司实现净利润为10000万元。 (5)2012年1月25日甲公司宣告分配2011年现金股利6000万元。 (6)2012年度末甲公司因可供出售金融资产公允价值变动而增加其他资本公积800万元，2012年度末甲公司发生亏损3000万元，2012年度末A公司对甲公司的长期股权投资的可收金额为20880万元。 (7)2013年1月2日A公司以22000万元的价格将持有的甲公司股份全部出售，价款已于当日全部收到，并存入银行，股权转让手续已于当日办理完毕。 要求：根据以上资料，不考虑其他因素，回答下列第(1)~(4)题。

关于A公司长期股权投资账面价值变化的表述，正确的是( )。

A:2011年度甲公司实现净利润，A公司应增加长期股权投资账面价值3000万元 B:甲公司宣告发放现金股利，A公司应减少长期股权投资账面价值1800万元 C:乙公司宣告发放现金股利，A公司应减少长期股权投资账面价值50万元 D:2012年度甲公司发生亏损，A公司应减少长期股权投资账面价值900万元

案例一 假设王自强先生与张怡君小姐是你的新客户，目前正面临生涯与家庭上的转变，需 要金融理财师协助规划。经过初步沟通面谈后，你获得了以下家庭、职业与财务信息 : 一、案例成员 : 姓名 年龄 家庭成员 职业 身体状况 王自强 43 两年前与前妻离婚 小企业主 佳 张怡君 38 三年前丧偶 国营单位职工 佳 王小莉 10 王自强与前妻女儿，由王抚养 学生 佳 张丽萍 8 张怡君与前夫的女儿，从母姓 学生 佳 陈芳 76 王自强的母亲，由王抚养 已退休 行动不便需看护 二、收支情况 1、王自强先生于 5 年前创业，拥有一家 30 名员工的个人独资企业——自强制鞋厂， 目前业务稳定。前一年底的财务报表见附件一。王先生与前妻的离婚协议中，承诺在离 婚后五年内，每月固定支付前妻的生活费 2 000 元。王先生每月还需负担母亲的生活费 与看护费 4 000 元，预计还要负担 5 年左右。王先生离婚后暂与女儿租用 100 平米房屋 居住，房租每月 3 000 元，自己与女儿的生活费用每月共 4 000 元。 2、 张怡君小姐为国营事业单位职工， 1988 年初进入该单位工作， 但其所在单位 1999 年初才参加国家基本养老保险。目前 (2009 年初) 的月税前工资为每月 5 000 元，预计以 后工资增长率为 5%。租给个人自住的投资用房产税前房租收入为 3 000 元，自己与女儿 的生活费用每月共 4 000 元。 三、资产负债状况 1、 王自强先生目前有活期存款 20 000 元， 还有自强制鞋厂企业投资净资产 1,000,000 元，详细情况参见附件一。原有一套 150 平米、无贷款的房子已于离婚时分给前妻。 2、张怡君小姐的前夫三年前英年早逝，留给张小姐与女儿一栋 100 平米，房龄 3 年 的投资用房产，至今还有商业房贷 200 000 元未还，贷款剩余期限 10 年。另外还留有已 上市的三通公司股票 10 000 股， 成本每股 5 元。 过去 3 年未配息， 股改时增配 30%股数， 股改完成后目前股价为每股 5.8 元。 三通公司 2008 年底的财务报表见附件一。 张小姐名 下还有活期存款 10 000 元，外币存款 5 000 美元和房龄 10 年的 50 平米的房改房，目前 该房产用于与女儿共同居住，无贷款。 2008 年末张小姐国家基本养老金保险个人帐户储 存额为 30 000 元，住房公积金账户余额 40 000 元。 四、保险状况 王自强先生与张怡君小姐除了社保以外，尚未投保任何商业保险。 五、客户的特殊状况与理财目标 : 依重要性顺序列示 1、王先生与张小姐于一年前认识，打算近期结婚。由于双方都是再婚且各有子女， 打算签订婚前协议书，为了避免王先生独资企业的风险，婚后拟采用夫妻财产归各自所 有的财产制度。两人在婚后打算购置一套 200 平米房屋自住，欲购置的新房产户主拟为 北京金融培训中心 2CFP 资格认证培训习题集 张小姐，购房的相关费用也由其负责。婚后四人的共同生活费可下降到 6 000 元，由王 先生负责。两人女儿的教育费用由各自负责。 2、王先生与张小姐需准备子女上大学的费用。如果能力许可，希望两人的女儿均可 出国留学。 3、按照国家规定，张小姐 55 岁退休，预计张小姐退休后每年的开销现值为 20 000 元， 退 休后生活 30 年。 王先生打算 60 岁时与张小姐同年退休， 预计王先生退休后每年 的开销现值为 30 000 元，退休后生活 20 年。 4、王先生过去五年的事业盈余除了家用外都用来扩充鞋厂的规模，目前获利已较稳 定，希望未来可以分散投资，计划投资金融产品，王先生属于较积极的投资人，可承担 10%左右的损失。 六、假设条件 1、 利率水平维持稳定， 五年内住房公积金贷款利率为 5%， 五年以上为 5.5%； 五年内 商品房商业贷款利率为 7%，五年以上为 7.5%。当地住房公积金贷款的上限为 30 万元。 2、国库券收益率为 3%，债券指数平均收益率为 5%，标准差为 6%。 股票市场指数平 均收益率为 12%，标准差为 25%，股票与债券的相关系数为 0.12 。 3、 张小姐住房公积金缴费为个人目前工资的 6%， 国家基本养老保险缴费为 8%。 失业 保险费率为 1%，医疗保险费率为 2%，当地上一年度平均工资为 2 000 元。年平均工资增 长率为 4%，三险一金缴费上限为上年地方月平均工资的三倍。王先生 2005 年初开始参 加国家基本养老保险，以上年地方月平均工资的 20%缴费，其中 8%拨入个人账户。参加 社保医疗保险，以地方月平均工资的 8%缴费，其中 1.8%拨入个人账户。假设个人养老 金账户年报酬率为 6%，王先生养老金账户余额为 6 000 元。当地“中人”过渡性养老金 政策为参加计划前的全部年功补偿法，一年等于 5 元。预计终老年龄为 85 岁。 4、人民币兑美元的汇率为 7:1 。 5、 2008 年起公司所得税率为 25%。租给个人的房租收入应缴纳的营业税率及附加为 1.65%,房产税率为 4%,个人所得税率为 10%,每月费用减除标准为 800 元。 6、目前大学四年每年学杂食宿费共为 15 000 元，学费成长率估计为 5%。出国念硕 士两年，每年学杂食宿费 150 000 元。 7、 当地目前的新房的平均房价每平米 5 000 元。 房屋折旧率预估为 2%， 采取直线法， 房价成长率预估为 5%。 8、各项费用成长率均假设为 5%。 七、附件一 : 自强制鞋厂与三通公司财务状况 (2008 年 12 月 31 日)

三通公司的股本为 20 000 000 元，发行在外普通股票数量为 4 000 000 股。现金股利分 配比率保持 80%，已知 CAPM模型成立且该企业股票的β值为 0.8 ，另外行业平均的市盈 率为 10 倍，行业平均市净率为 1.1 倍。分别用市净率模型、市盈率模型和固定红利增长 模型估算三通公司股票的内在价值，并与公司目前的股价相对照，则以下排序正确的是 （ ） 。 （假设固定红利增长模型成立，且用行业平均市盈率和市净率作为基准）

A:市净率 模型 >固定红利增长模型 >市盈率 模型 >目前股价 B:固定红利增长模型 >市盈率 模型 >市净率 模型 > 目前股价 C:市净率 模型 >市盈率 模型 >目前股价> 固定红利增长模型 D:固定红利增长模型 >市盈率 模型 >目前股价 >市净率 模型

请根据以下信息，回答第 49-50 题： 某房地产公司的 5 年期可转换债券价格是 895 元，转换比是 50。该公司同时还有一 个 5 年期的普通债券在市场交易，价格是 850 元。两个债券的面值都是 1,000 元。

如果股票的价格是 15 元，请问该可转债中隐含期权的内在价值又是多少？（ ）

A:30 元 B:20 元 C:10 元 D:0 元